2015中国股权众筹行业发展报告：全国113家平台交易额突破54亿

上海Jiaotong大学和北京北智囊团的互联网财务研究所共同发布了“ 2015年中国股票众筹行业发展报告”，显示截至今年7月，全国113个股票众筹平台的交易价值超过54亿。

“报告”指出，截至今年7月31日，全国113个股票众筹平台的交易量达到547.6亿，项目交易的数量达到1335。股票众筹概述

1。定义和表达形式

根据中国财政和经济出版社出版的“互联网财务”的定义，众筹是指项目赞助商的宣传，该项目赞助商通过互联网和SNS的传播特征（社交网络服务，社交网络服务的整个过程）。 ，容量和渠道，为小型企业，艺术家或个人提供融资方法，以提供某个事件，项目或创始企业。

股票众筹融资主要是指通过互联网宣传小型股权融资的活动。该公司从普通投资者转移到一定比例的股票。投资者正在通过投资对公司进行投资，并期望获得未来的回报。这种基于互联网渠道的股权融资模式是互联网融资的典型代表之一。与传统的融资方法相比，股票众筹的本质很小。融资门槛大大降低了私募股权的投资，这为新创业公司的融资开辟了一条新的途径。从那时起，初创企业的融资渠道不再限于银行，PE，VC和Angel Fund，普通投资者有机会参加一些高成长的公司股票投资回报。根据我国家的特定法律法规和政策，公平的众筹被转变为三类：天使，代金券和我所在国家的会员资格。 （1）Angel Equity众筹天使股票众筹与Angel Investment和VC车型接近。投资者通过股票众筹平台找到初始企业和项目，并通过投资投资于企业家项目。有明确的财务回报要求。 Angel Equity众筹平台适用于高科技企业家精神融资，并具有良好的增长。投资者需要根据一定的理解来投资该项目，股权众筹具有一定的最低投资门槛。对于项目的发起人，您需要依靠自己或团队的魅力来推广该项目，并努力寻找专业领导者。投资界的这个有影响力的领导者将继续筹集资金与社交网络结合使用。该信息传递给了信任并拥有某些资本实力投资者的意愿。

简而言之，Angel Equity众筹的模型如下：企业家项目在平台上发布，吸引了足够的小型投资者（Angel Investors）。企业（某些股权众筹平台的某些项目是领导者作为普通合作伙伴，其次是投资者作为有限合伙人），然后投资于项目公司的项目公司作为有限合伙企业的合法人员。本质如果该项目通过平台融资成功，融资公司需要向中间平台支付“融资顾问费”。 （2）会议股票众筹股票众筹是指通过互联网社交平台的投资者，并且通常使用相同的股份和同样的参与投资的权利。在数量上，企业采用了更多的股权持有）。根据当前的圈子文化以及许多服务场所的服务质量，拥有资源和联系的投资者不仅可以筹集资金，而且可以通过众筹锁定许多忠实的客户。投资者还可以拥有自己的俱乐部，咖啡馆，茶馆，餐馆和美容院，而无需经营。当他们获得满足自己需求的服务和产品时，他们可以获得利益，并具有更多的联系和社会地位。中国会员权益会员资产的最典型案例是众筹咖啡。 3W咖啡，财务宾客咖啡和所有人咖啡都在会员股权的模型中建立。众筹咖啡有三个基本规则：首先，每个参与者都需要提出一定数量的众筹资金。参与者经常以圈子而不是要求回报的心态参加这一众筹。咖啡主要是交易界的熟人，名人，校友，研究员和爱好者。

众筹的参与者围绕着牢固的联系和社会关系界传播，以形成一种信任的氛围，从而避免了及时的及时和频繁退出资金的隐藏危险。最后，众筹咖啡淡入的投资机会，交易价值，社会价值和聚会场所的地点，许多投资者并没有为投资回报提供众筹。在此基础上，许多众筹咖啡实际上都在众筹圈中。实际上，尽管众筹咖啡的发展迅速，但它也面临着许多开发瓶颈：1。投资者相等，很难形成统一的决策机制。众筹咖啡的大多数投资者都持有相同的股份。一旦咖啡馆的初步建设，运营和管理有不同的差异，股东就不会放弃，最终决定意见就无法形成。 ;咖啡馆的装饰和运营需要很多钱，但是咖啡馆的利润来源主要是咖啡的收入，这是一个非常有竞争力的红海市场。一般来说，不可能支付成本，投资者的资金不断消耗，咖啡馆也难以维持； 3。众筹的贡献不同，利润分配是非常规的。在咖啡馆的开发中，每个投资者对咖啡馆的贡献都不同，但是由于持有的股票相等，因此同等的利润分配将导致不公平现象。 （3）代金券股票众筹是指通过销售代金券和通过众筹平台绑定股权约束的方法筹集资金。投资者支付资金以获得相关的代金券。投资者不会成为公司的股东。

代金券众筹的典型代表是Meiwei Media和Flower and Pradesh。他们俩都筹集了资金，用于通过TAOBAO平台出售企业的原始股票。投资者通过购买公司的会员卡间接拥有公司的股权。以MEI Micro Media为例，Meiwei Media通过TAOBAO网站的“ US Micro -Micro -Micro Card Online Store”出售美国-Micro -Micro成员卡，该商店的价格为100元/件。除了享受“订阅电子杂志”的权利和利益之外，买家还可以拥有100份美国微米-Micro -Micro -Media的原始股票。合同正式有效后，美国微信根据会员的股权比率比例对“会员卡”投资者的股权比例进行了年度股息。经过两轮筹款后，共有1,191名成员参加了订阅。订阅的总股票为680,000股，总共筹集了120,37,000元人民币。根据证券法，如果将证券发行给未指定的对象，或者总共向特定对象发行证券的200人是公共发行的，并且需要得到证券监管部的批准。当前有限责任公司的股东人数为50，拥有股东的人数为200。在债权人众筹融资模式的发展过程中，一旦企业向公众筹集资金，人数将面临对证券监管委员会的惩罚。尽管怀疑非法基金的怀疑是由于当前的法律和政策限制而被怀疑甚至阻止了，但凭证股权融资被怀疑是非法基金的。但是，与传统的融资方法相比，凭证股票众筹可以有效地集中于非政府微观债权，并具有投资意愿。

在文化，媒体，创意服务和产品领域，基于优惠券的股票众筹可以发挥其自身的特征，并将企业发展所需的资金整合到一个相对较小的隐私环境中。目前，此方法处于停止阶段。同时，随着股票众筹政策的澄清以及风险企业融资的难度减少，凭证股票众筹将逐渐成为历史。 1.2股票众筹，在国内股票众筹行业中遇到四个主要困难，自2011年以来已经形成了一种新的和旧的平台替代情况。截至2015年7月31日，有113个股票众筹平台。在增加平台数量的过程中，该行业已经形成了许多骨干平台，但是如果股票众筹平台希望取得突破，Luo Mingxiong指出，它必须解决通常可以解决的四个主要问题。股权众筹行业相应。 1。几乎没有高质量的项目。为了提高平台项目的吸引力，项目管理团队将收集大量项目，并根据法规逐渐严格筛选它。在经历了大量的行业调查以及对企业家团队和项目的严格审查之后，可以选择它来真正令人满意的项目。这个过程不仅消耗了大量的劳动资源，时间成本，而且高质量项目的数量也有限。从投资界披露的数据的角度来看，投资机构计划的业务比例约为1％-5％。因此，高质量的项目已成为主要平台的宝贵资源。在高质量项目的定义中，平台的筛选门槛远高于债务融资项目的水平。股票投资，尤其是天使时期的股权投资，重点是项目的发展和未来。如果没有可靠的市场前景，一个值得信赖的企业家团队，那么很难在良好的商业模式中获得投资者的青睐。它有资格成为股票投资的对象，这实际上增加了筛查的困难。

其次，估值定价很困难。公平众筹的估值定价是两个方面：

首先，股票投资需要进行 - 深度行业调查，在掌握行业发展阶段，当前市场竞争，未来发展趋势和潜力的情况下，可以对当前项目产生一定的价值判断。股票投资侧重于行业分析。不同行业之间存在很大差异。在陌生地区的投资，风险很难控制，不可能合理地定价该项目。

其次，股票投资估值的价值不同。目前，有十种以上类型的股权评估方法。通过多种评估方法获得的结论很难得出。该行业仍然没有一般，准确和标准化的价值。评估方法，股权众筹项目的评估定价通常取决于企业家自己的头脑以及对某些平台的简单评估。在这种情况下的估值定价是否是科学而公平的，这是值得怀疑的。这是股票众筹平台。项目融资带来了潜在的挑战。

第三，建立很长时间的信任。

传统的天使投资要求投资者对投资项目和团队进行全面调查。从团队人员的教育背景和工作经验，再到行业背景和市场分析，投资对象的优势和缺点是区别的。股票众筹平台还将尽力利用研究阶段的投资对象的信息，以形成全面的初步判断，如果他们不理解和不熟悉。根据信任，项目奉献是在项目信托中建立投资者的第一步。

对于项目投资者而言，它可以获得的信息主要来自该平台的介绍项目，项目促销会议，项目路演活动。这些间接信息无法确保投资者对项目的信心以及企业家团队的信任的建立。解决投资人的信任建立问题已成为困扰股权众筹平台吸引投资者的困难之一。长期信任的建立不仅取决于项目本身。建立的钥匙。

第四，出口周期很长。

股票众筹关注企业家项目的未来发展。与借贷和贷款原则的期限和利率水平不同，可以提前达成协议，相对风险相对较小。固定的;一般而言，股票投资是两三年，长期项目可能需要五年，八年甚至十年或二十年。在这种情况下，如何确保投资者的信心并同时建立有效的资本流量和投资提款渠道已成为投资者关注的重点。

1.3发展状况和未来趋势趋势。股票众筹行业的发展可以分为两个阶段。在2015年之前，股票众筹行业的梯队奠定了股票众筹行业的基础。启蒙教育。 2015年，一些巨头和创新平台在2015年上半年出现。这些具有行业背景和强大资金支持的股权众筹平台被视为股票众筹行业的新力量，行业的发展进入了专业舞台。股权众筹解决方案需要紧急降落。主要平台从项目筛选，投资者信托基金会，退出渠道开发，建立领先的投资+关注系统以及邮政投资项目管理系统来解决行业问题，以解决其中的行业问题本质，值得一提与上海股权保管贸易中心以及北京股权交易中心和其他股权交易所的北京 - 北交叉的战略签署。众筹市场的流动性做出了重大贡献。股票众筹为股票投资提供了低门槛的时代，但是专业机构和行业巨头的迅速进入，实际上提高了行业的门槛。收集高质量的项目资源，完整的投资管理管理服务，机构投资者和知名投资者的项目领导以及交易所股票股票转移的便利退出都是传统的股权筹集机构在短时间内短时间。本质在下半年，将有更多的资本和强大的巨型机构进入股票众筹市场。当时，争取权益众筹的战斗将真正开始。

在众筹第一年的第一年，2015年是风的义人的关键点。 “大规模创业和创新”的提议将为该行业提供更多的项目来源。 “股权众筹飞行员”的实施将形成该行业的爆炸性增长。在这个充满发展潜力和挑战性的行业中，他们可以获得首位并因激烈的竞争而被淘汰，让我们拭目以待，并在2016年和2017年看到股权市场。2国内股票众筹市场的分析截至2015年7月底。除了即将上网的五个平台和具有不清楚的统计数据的3个平台外，总共有113个平台进行了股票众筹业务。这113个平台分布在全国的18个省和城市中，北京，广东，上海和智人的四个地区的平台数量最大。广东平台的数量达到32个，其中有24个在深圳，其余8个平台分布在三个地区：广州，佛山和杰阳； 32在北京； 18上海，8个Zhejiang和四个地区。平台总数的79.6％。其余的23个平台分布在我国的中部和西部地区，包括四川，hebei，江苏，山东，山东，安海，河南，河南，shaanxi，jiangxi，Tianjin，Chongqing，Chongqing，Fujian，Fujian，Hunan，Hunan和Guizhou。图2-1可以从全国范围内的股票众筹平台（2015年7月）中看到，从国家公平众筹的国家分销地图中，股票众筹平台主要集中在沿海地区，北京 - 蒂安吉·赫比（Beijing-Tianjin-Hebei）和珍珠河三角洲。该地区已成为股票众筹平台的聚会中心。

股票众筹平台的区域差异化发展与互联网融资，社会认知，支持设施，投资和融资环境以及互联网金融发展的企业家氛围的发展有很大关系。作为我国经济发展的先驱，沿海地区具有独特的地理优势和政策支持。投资和融资需求，较高的资本流动性以及股权众筹的及时出现是有效分配资源的产物。

2.2分析我国股票众筹平台的在线时间。很快，这被认为是解决中小型企业融资的一种新方法。尽管目前的股权众筹项目数量少于股票平台的项目数量，但其融资需求是巨大的，并且将来会有更大的发展空间。根据上海Jiaotong大学的互联网财务统计分析，该研究所和Jingbei智囊团研究团队。我国家开展股票众筹模式的最早平台是天使交易所和风险投资界。这两个平台的启动时间分别是2011年6月和2011年11月。众筹的三个平台Tiantian，Angel Fund和每个人都连续推出了股票众筹模型。 2013年，启动了股票众筹平台的数量。开发趋势在短短一年内就增加了发射平台的平台。根据不完整的统计数据，根据截至2015年7月31日，基于经济，社会和政策环境等因素的有利影响，新启动了股权众筹平台的数量。 38。在我国不同年份中股票众筹平台数量的图表数如下。

（2）每年建立股票众筹平台的数量，分析国内股票众筹平台的兴起。 ：首先，随着我国家经济的迅速发展和互联网的快速流行，许多互联网创业公司都集中了他们的快速出现。企业家需要某些财政支持，而传统的离线投资市场则具有重要的信息不对称性。投资行业的从业人员还需要使用一些专业平台来快速定位高质量的企业家项目和出色的企业家。第三个是从资本市场发展的角度来看。类似的股权市场可以在互联网化时代实现他们的使命。根据上海北港大学的互联网，根据金融研究所和吉贝·智囊团的分析，互联网是互联网的，我国家的股权众筹的迅速上升始于2014年，其数量占当前总数的53.27％。股票众筹平台。 2011年，股票众筹行动模式刚刚从国外引入中国。 ，平台的数量占总数的1.87％，2012年增加到2.80％，2013年增加到6.54％。自2015年以来，我国家的股票众筹平台已经发展迅速。预计2015年新推出的平台将超过以前平台的总数。同时，巨人干预后，交易量将实现爆炸性增长，并迎来了众筹第一年的真正第一年。图2-4是我国家在今年7月底的2011 - 2015年，是股票众筹平台的建立比例。

2.3股权众筹平台交易项目，该项目计算了股权众筹平台交易项目的比例，这是衡量平台运营能力的重要指标之一。在中国和众筹失败的项目中不包括在此统计数据中。通过分析指标，我们可以深入了解该平台的筹款能力，有效地投资于客户采矿和管理能力，客户粘度甚至平台的品牌价值。截至2015年7月，有113个平台运营股票众筹。从5个平台和3个平台中，它仍然是前所未有的。国家股票众筹平台项目的数量为1335。项目数量为0，占30％，约为三分之一。具体原因是股权众筹仍然是新事物。与债权人的权利众筹平台（P2P平台）相比，投资者仍在尝试股票众筹。在同时观看和观看的阶段，由于股权众筹对投资者的财务要求比P2P平台投资者更高，因此许多项目通常无法成功培养，尤其是对于那些声誉和小规模的平台或提高的平台将金额与筹集量进行比较。高项目通常可能会失败。目前，具有55个平台的项目数量在1-10之间，占48.6％。这些平台大多数是在过去两年中建立的。项目类型是从此分析中分散的，股权众筹平台的运营能力仍然很大。共有11个平台，总共有11-20个平台； 21-100中有10个；只有3人大于100人。项目数量占41.8％。

2.4分析各种股权众筹平台的交易量的比例

除了交易项目的数量外，项目交易量也是股票众筹平台运营能力的另一个重要指标。众筹平台的交易价值超过54亿大关，达到54.76亿。这里的交易金额不包括该项目筹集的资金，这是指众筹项目筹集的资金数量。交易值为0，占30％；交易价值在1到9900万之间的平台为5；有15个平台在100万至499,000之间；交易价值为500万-999，有11,000个平台；有25个平台，交易价值为1000万至5000万，占22.1％，目前也是相对集中的交易价值；并且有23个平台，其交易价值超过5000万个水平。有23个平台。它占20.4％。如表2-1所示，有9个平台，交易量从5.01亿至1亿，而6个平台，交易量从1亿至2亿美元。有8个平台。但是，随着2015年市场众筹市场的竞争激烈，许多巨头公司和创新企业加剧了市场结构的变化。比赛将变得更加激烈。

3。2015年7月18日，中央银行和其他十委员会和委员会共同发出了“指导有关促进互联网融资的健康发展的指导意见”（称为“意见”）。该地位是正式建立的，更多的杰出公司将加入陆军，建立一个建立股票众筹平台的平台。将来，争取项目，投资者和资源的激励措施的竞争将继续创新服务模式。在差异化开发中窃取有价值的资源是众筹平台成功运行的唯一途径。 1。平台项目，重点是在垂直细分领域开发股票众筹平台到该行业的垂直领域，这有助于找到定位并突出专业的优势，以突出专业的优势，准确地吸引了特定投资集团的重复投资以提高粘度；它还可以在该领域收集更多更好的高质量项目。同时，垂直领域中的众筹平台可以更专注于相关的上游和下游工业链资源，对于企业家项目的企业家项目，提供了更多的以下服务。面对专业人士的企业家可以省略基本背景知识的引入，直接突出项目的创造力和亮点，从专业人士那里获得反馈和建议，并提高项目成功率。目前，新能源，房地产，技术产品，文化创造力和其他行业具有广泛的市场前景。例如，如图2-7所示，众筹平台项目的投资领域分配了，互联网技术领域的占22.10％的高投资份额是第一个，金融大数据服务和教育紧随其后。医疗，健康，旅游住宿以及文化和娱乐也是股票投资关注的关键领域。

2。探索在股票转移交易服务和出口渠道中建立完美的股权投资是股票众筹平台的重要职位投资服务。股权众筹平台与各省（市政当局）的股权交易中心合作，以探索完美的股票交易和转让服务。增加出口渠道将成为股票众筹平台的重要核心竞争力，以吸引投资者。资料来源：中国商业情报网络